嫩草91

►大幅改变当前MSCI中国指数包括的海外中资股成分。除了正式纳入A股外，此次调整也会显著改变当前MSCI中国指数（主要涵盖香港和美国上市的中资股公司）的面貌，原因在于A股公司被统一纳入指数样本筛选空间后，会明显拉低整体的入选门槛，进而使得此前无法满足条件的海外中资股公司得以纳入。考虑到现有的MSCI中国指数是海外新兴市场和中国投资者追踪的一个重要基准指数，涉及资产管理规模体量巨大，因此其潜在影响也不容小觑。

长期以来，由于法国投资收益赋税重、法律和工会对于当地员工高度保护等原因，一些经商者对巴黎和法国其他城市望而却步。不过，马克龙上任以后，推出了一系列优化营商环境的举措，包括税改和劳动法改革，比如企业税分两步走：第一步是到2020年将企业税下调到28%，2022年进一步下降至25%；另外还提出要将法国打造为“创业国度”的目标。

营收净利双降的背后，华凯保险管理层纠纷不断。今年上半年，财通证券也曾发布5封风险提示性公告提醒投资者称，因华凯保险股东之间发生控制权之争、存在严重分歧，公司存在经营管理层不稳定的风险，可能对公司信息披露、正常经营和持续发展带来不利影响。今年6月，华凯保险在其官网发布公告解释公司内斗原由，称2018年6月公司董事会进行了换届选举，产生了第二届董事会和经营班子。而该经营班子在2018年下半年的公司治理中，经营思路不清，造成员工士气低落，业务严重下滑，业绩由盈转亏。同时，第二届新任董事长及部分董事会成员经营的其他财富平台在2018年下半年出现兑付困难。

图1：我们前期看对了利率的下行和时点，低估了下行的陡峭化程度资料来源：WIND，天风证券研究所一、反思降准的逻辑央行降准的动作在市场预期之内，但降准的时点和幅度超出市场预期。如果把这次降准当作一个孤立事件来理解，固然有经济数据不理想（主要是投资较弱，出口前景在贸易摩擦和全球经济复苏放缓下可能也不会比去年好）、配合资管新规平稳落地、置换MLF等相对直接的解释。但降准在时间上并不孤立，而是发生在新任央行决策者上任、重新强调利率市场化、放开存款利率上限之后，所以降准的整体逻辑可能要放在更大的背景中去考虑。

冠军头衔：悉尼（一月）；迈阿密（四月）近期参赛情况：诺丁汉站亚军，伊斯特本站四强关键数据：在伊斯特本经受住一日双赛考验，先后击败科贝尔和奥斯塔彭科10.库兹涅佐娃（世界排名：8；PRTS排名：9；上一期热度指数：8）2017赛季总战绩：25胜11负

在立案后，诸暨市人民法院先后通过拍卖、对被告人拘留等强制手段，执行到位财产900余万元，但至今两人仍未全部履行其余款项。而这以后张力和王云也于当年被列入失信被执行人名单。上海房产、妻子名下房车都已拍卖在执行过程中，被执行人王云突然向浙江省高级人民法院提出再审请求，并拿出了一张自己私下鉴定所得的鉴定意见书，说李华提供的借条中，所签的名字并非王云本人所写。